鹰眼预警：云鼎科技销售毛利率大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，云鼎科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为13.51亿元，同比增长18.35%；归母净利润为9274.35万元，同比增长50.11%；扣非归母净利润为7450.4万元，同比增长25.04%；基本每股收益0.1396元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3280.7万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云鼎科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为13.51亿元，同比增长18.35%；净利润为1.27亿元，同比增长12%；经营活动净现金流为1.84亿元，同比增长102.34%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.35%，销售费用同比变动62.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.78%，同比下降14.17%；净利率为9.41%，同比下降5.36%；净资产收益率（加权）为6.35%，同比增长45.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为32.78%，同比大幅下降14.17%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为31.8%、38.19%、32.78%，同比变动分别为-27.72%、20.11%、-14.17%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.77%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为39.65%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为83.98%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.83%，同比增长6.88%；流动比率为2.33，速动比率为2.02；总债务为1.34亿元，其中短期债务为1.34亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.48，2.45，2.33，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.35、1.23、1.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.19%、6.41%、7.62%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为30.75%、31.49%、35.92%，总债务/负债总额比值分别为10.08%、12.71%、13.65%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为34.97%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.69%、3.42%、4.17%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.97%，营业成本同比增长28.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为46.24%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为30.35%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为191.8%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.16，同比增长13.63%；存货周转率为3.24，同比增长21.34%；总资产周转率为0.5，同比增长12.6%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为222.2万元，较期初增长159.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长62.12%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.47%、2.98%、4.09%，持续增长。

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